海外金价衔接两年高潮之后，近期再度强势攀升。

　　1月29日，现货黄金价钱初次冲突5500好意思元/盎司，短短四天内接连冲突六说念整百关隘，刷新历史记载。但是，面对屡改进高的金价，投资者心态却出现分化。

　　在北京从事文化创意职责的李先生告诉记者：“4000好意思元的手艺就合计高，那时合计不要再追了，后果当今涨了这样多，已经纠结要不要入场。”还有投资黄金多年的王女士向记者直言：“黄金是信用货币的锚，中经久确信是高潮的，但最近确乎涨的快了些。”

　　不仅泛泛投资者堕入纠结，专科机构投资者之间也出现昭着不雅点不对。1月27日，话题“李蓓清仓黄金”登上微博热搜，有名私募基金司理李蓓近期在给与媒体采访时裸露，她已于上月清空了所抓有的沿途黄金仓位，原因是抓有黄金的“契机本钱极高”。

　　李蓓讲明，这并非告成看空黄金，黄金无意会跌，可能在高位轰动，但契机本钱极高，昔日两年中国顺周期蓝筹或迎来大牛市，抓有黄金将错失更大契机。更进犯的是，东说念主民币增值配景下，东说念主民币计价的黄金可能下落，进一步裁汰投资价值。对泛泛投资者而言，跟风追涨不可取，需警惕高位轰动与汇率波动的双重风险。

　　此前，好意思国银即将其短期黄金指标价上调至6000好意思元/盎司。好意思银分析师迈克尔·哈特内特在给客户的陈诉中写说念：“历史虽不可预测昔日，但总结四次黄金牛市，价钱平均在43个月内暴涨约300%，据此推算，黄金有望在2026年春季波及6000好意思元/盎司。”

　　投资不雅点老是见仁见智，有东说念主认为现时金价已透支高潮空间，存在估值泡沫；也有东说念主看好黄金经久竖立价值，认为新高仅仅起初。面对市集上的各样声息，1月29日，宇宙黄金协会中国区CEO王立新在2025年全年《寰球黄金需求趋势陈诉》媒体发布会上示意，市集永恒存在多元的声息，不同投资者的风险偏好、策略指标和分析视角各不换取，这额外正常。

　　王立新示意，从资产竖立的角度看，在不同期期，万般资产的酬报推崇确乎会有相反。淌若投资者追求短期更高酬报或接管较为激进的投资策略，市集上确乎存在其他波动性更高、弹性更大的见解可供选拔。这自己是市集常态，也反应出资产竖立的万般性。

　　王立新认为，关节在于认清黄金在投资组合中的底层逻辑和经久作用。黄金的价值并不在于短期价钱波动或与其他资产的苟简收益率对比，而在于其抵挡通胀、散播风险等特殊属性。尤其在市集不细目性上升时，黄金的避险属性会愈加突显，波动是一时的，但黄金的根柢属性从未改造。

　　中国黄金ETF抓仓量收场翻倍

　　同日，宇宙黄金协会发布的2025年全年《寰球黄金需求趋势陈诉》（下称《陈诉》）自大，2025年寰球黄金总需求达 5002吨，创历史新高。其中，寰球黄金投资需求增至2175吨的里程碑水平，成为激动2025年黄金总需求刷新历史记载的主要驱能源。

　　《陈诉》分析，避险需求及资产多元化是黄金投资需求坚挺的中枢启动要素。地缘政事与地缘经济风险居高不下、好意思元走弱、股票估值高企，加之市集对好意思联储降息的预期，这些要素在2025年领略了关节作用。而金价的迅猛涨势也为黄金投资需求注入特殊能源，全面劝诱万般投资者入场。

　　黄金ETF和什物黄金是投资需求的两大分项。从投资需求的结构来看，《陈诉》自大，寰球范围内，寻求避险和资产多元化的投资者大齐涌入黄金ETF，全年净增 801吨。同期，什物黄金投资需求也保抓壮健，寰球金条和金币需求达到 1374吨。

　　值得隆重的是，2025年寰球黄金ETF年度需求增量的逾半数来自北好意思基金（446吨），亚洲黄金ETF基金抓仓增幅位居寰球第二（215吨）。其中，中国黄金ETF抓仓量全年收场翻倍以上增长（133吨），黄金ETF资产措置总界限（AUM）激增243%，两项数据均创历史新高。

　　而就在不久前的1月14日，华安黄金ETF的最新畅通界限达到1007.62亿元，冲突千亿元大关，成为国内首只冲突千亿的黄金ETF，稳居亚洲最大界限黄金ETF之位。两个多月前，华安黄金ETF基金司理、华安基金总司理助理许之彦曾在第二十届21世纪金融年会上示意，和寰球黄金ETF 4000吨足下的总抓仓比较，国内黄金ETF仅占5%多极少点，这也意味着黄金ETF在中国市集仍然有深广的发展空间。上述《陈诉》也认为，亚洲地区黄金ETF需求才刚刚开启界限化增长。

　　中国什物黄金投资需求一样推崇亮眼，2025年全年，中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高。

　　宇宙黄金协会分析，除金价高潮势能外，2025年全年地缘政事及营业垂死边幅升级激动黄金避险买盘增多，为投资需求提供复旧。此外，中国东说念主民银行接连发布增抓黄金公告，进一步提振了投资者信心。此外，11月出台的黄金增值税更正策略在 四季度变成特殊援推力，促使投资导向型花费者从金饰转向黄金投资类家具。

　　“臆度2026年，中国黄金投资需求有望保抓稳健态势。”《陈诉》认为，在地缘政事阵势配景下，避险买盘需求短期内不会变化，低利率配景下金钱保值需求进一步突显。若中国东说念主民银行看守购金门径，将为黄金投资需求提供特殊复旧。此外，2025年监管策略出现调度，允许中国保障公司获准试点进入黄金市集，将提供经久结构性复旧。截止2025年末，已有6家保障公司加入上海黄金往来所，为机构竖立黄金铺平说念路。

　　投资黄金选对渠说念门径更恰当

　　针对近期某黄金预订价平台出现兑付用功，王立新还在《陈诉》发布会上提示雄伟投资者，一定要通过上海黄金往来所的会员公司大约可查的抓牌金融机构来参与黄金投资，且不要信赖其他公司应承的所谓高酬报，不正规渠说念的黄金投资风险是巨大的。

　　那么，泛泛东说念主何如投资黄金更安全呢？投资黄金的渠说念有好多，比如什物黄金、黄金股票、蕴蓄金、黄金基金、期现货等。每种方式齐有它的优劣，比如什物黄金妥贴经久抓有，黄金ETF和基金则更天真，妥贴短期操作。 

　　南华期货贵金属新能源筹划组谨慎东说念主夏莹莹告诉记者，从与金价的关系性看，黄金股票与金价关系性略低于其他几类，因股价主要受公司盈利预期影响，而公司的盈利除了受金价影响外，还受企业黄金产量、其他非主营收入、矿石品位、本钱法规等多方面影响。

　　“蕴蓄金和什物金则因不错抓有什物而具有淡雅的闲暇感，频繁投资者抓有周期更长，其中蕴蓄金因银行往来特征更妥贴定投，其过错是买卖差价和变现速率问题。”夏莹莹示意，上述几类投资器具齐无杠杆，合适中经久操作，且黄金ETF起投额低，买卖差价小，妥贴追求往来便利的泛泛投资者。

　　还有多位贵金属资深东说念主士告诉记者，不提议泛泛黄金投资者参与杠杆投资。夏莹莹指出，从风险度看，黄金期货属于保证金往来，因此具有杠杆效应，在资金愚弄率大幅擢升的同期，收益波动亦愈加重烈，提议专科投资者参与，并更合适短线往来。“举座来看，黄金期货偏妥贴专科投资者，黄金ETF和黄金股票妥贴具有一定股票投资警戒投资者，泛泛投资者则可参与银行蕴蓄金、或实体金条等投资。”

　　臆度2026年，夏莹莹臆度，好意思国中期大选存在不细目性，好意思联储寥寂性濒临检会，再加上地缘政事风险可能出现反复，贵金属投资仍需求有望不绝增长，金价或有望挑战6000好意思元关隘。不外，她也提示，现时金价处于“高价位、高波动”阶段，提议接管“定投+回调补仓”策略，幸免单次重仓介入。

　　王立新此前在给与本报记者专访时也示意，泛泛投资者插足黄金的比例最佳别高出总资产的20%，个东说念主不错从我方不错天真独揽的资金里，先拿出2%-3%试水，冉冉再增多到5%足下，一步一步来，也不错通过定投的方式平滑买入本钱，这样确信不会齐买在高位。 

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包袱剪辑：曹睿潼

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