专题：黄金白银遭逢世纪级暴跌 贵金属牛市末端了吗？

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　　著述开始：中国证券报

　　数据阐发，划定北京技术1月30日22：00，伦敦现货黄金盘中一度跌超8%，最低波及4941.61好意思元/盎司。金价高位跳水激勉四百四病，中国证券报记者在有着“北京水贝”之称的天雅珠宝城看望时发现，阛阓不雅望热枕尽头浓厚，成交整夜之间从火热降至冰点。有商家坦言，不光客户不雅望，许多出售一口价居品的东说念主也不知说念应该怎样给扣头，目下是进退维艰。

　　● 本报记者 董添

　　阛阓出现浓厚不雅望热枕

　　1月29日、1月30日，中国证券报记者在天雅珠宝城进行看望发现，受外洋金价大幅波动影响，阛阓成交冰火两重天。

　　1月29日，COMEX黄金期货盘中一度达到5626.8好意思元/盎司，盘中巨震，阛阓销售东说念主员执入部属手机常常刷新及时金价。“早上一个价，中午一个价，下昼收市又是一个价。许多客户最近几天齐在这里蹲点，天然成交依旧火热，但受金价高位震憾影响，不雅望脑怒逐步浓厚起来。”一家从事黄金批发的销售东说念主员告诉中国证券报记者。

　　而到了1月30日，记者看望发现，受当日金价大跌影响，成交从火热一刹降到了冰点。“今天黄金克价比昨天径直低廉了几十元。之前金价连续高潮时，寰球脱手齐很是坚韧，而金价下降后，许多客户反而不敢下手了。今天到目下，咱们家一单齐莫得成交。”有商家告诉中国证券报记者。

　　记者看望发现，受近期金价暴涨影响，不但黄金居品受到追捧，黄金关连居品一样走俏。比如，不少商家推出了银镀金居品，遭到不少破钞者抢购。

　　同期，一个名为“海峡金”平台在天雅珠宝城走红。“需要先在这个平台注册，然后在平台买旧金废物，咱们再收取折旧费，比径直买什物黄金要低廉。”看望经过中，多个商家告诉中国证券报记者，“目下用这个平台的客户许多，咱们齐会第一技术推选。”

　　金饰需求受到挤压

　　全国黄金协会最新发布的2025年《全球黄金需求趋势论述》阐发，2025年全球黄金总需求达5002吨，创下新高。从结构看，投资需求成为推动2025年全球黄金需求创记录的中枢力量。论述阐发，2025年全球黄金投资需求攀升至2175吨，初度站上2000吨以上的水平。其中，全球黄金ETF全年净增持801吨，创下历史第二高年度增量。连续的地缘政事风险、全球经济不细目性以及主要经济体战术博弈，使得大齐资金涌入黄金ETF，寻求避险与钞票多元化设置。什物黄金投资一样保持强盛。2025年，全球金条和金币需求达到1374吨，按价值计约1540亿好意思元，创12年来新高。中国和印度阛阓施展超越，需求同比增幅区别达到28%和17%，野心孝敬了该板块需求的一半以上。

　　同期，在金价屡转变高的布景下，2025年全球金饰需求连续走软，较2024年下降18%，相宜阛阓预期。但全球金饰破钞金额仍同比增长18%至1720亿好意思元。

　　预测后市，国信期货以为，包括黄金在内的贵金属价钱约略率延续震憾偏强阵势，但在全齐价位高企与监管战术管制下，波动性或将见识放大。

　　上市公司扎堆预喜

　　1月30日晚，多家黄金行业上市公司露馅2025年全年功绩预报，激勉阛阓柔和。

　　山东黄金揣摸2025年好意思满包摄于上市公司鞭策的净利润为46亿元至49亿元，同比增长56%至66%。功绩增长主要系公司优化坐蓐布局、进步资源行使与名目成立协同恶果，受益于黄金价钱上行；同期加大井巷开垦、深部探矿、智能化插足及采掘自营漂浮，推动盈利进步。

　　西部黄金揣摸2025年度好意思满包摄于上市公司鞭策的净利润为4.25亿元到4.9亿元，同比增长46.78%至69.23%。功绩增长主要系自有矿山黄金居品销量增多及销售价钱上升所致。

　　莱绅通灵揣摸2025年度好意思满包摄于上市公司鞭策的净利润为5800万元傍边，上年同期为损失1.84亿元，同比扭亏为盈；扣除非时时性损益后的净利润6300万元傍边。功绩预盈主要系黄金业务拓展力度加大带动营收增长超20%，黄金嵌入等高毛利居品占比进步推动详细毛利率上升，同期用度戒指加强、运营恶果提高致详细用度率下降。

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包袱剪辑：朱赫楠