专题：黄金白银碰到世纪级暴跌 贵金属牛市完毕了吗？

　　汇通财经APP讯——周六（1月31日），说明好意思国商品期货往还委员会（CFTC）的数据，约束1月27日当周，商场投契者对种种金融居品的握仓发生了权贵变化，表示出了商场脸色的精巧障碍。贵金属、动力、外汇期货商场以及好意思国国债的握仓数据为咱们提供了知悉商场趋势的窗口。以下是对这些关节商场握仓变化的详备解读。

　　贵金属商场

　　投契者对贵金属的看涨脸色深广降温，三大品种净多仓均遭削减。

　　黄金：投契者削减COMEX黄金净多头头寸17742手，至121421手。白银：投契者削减COMEX白银净多头头寸4032手，至7294手。铜：投契者削减COMEX铜净多头头寸4933手，至56749手。解读：贵金属商场全线碰到多头赢利了结或空头加仓，表示在近期高潮后，商场出现徜徉脸色。黄金净多仓削减幅度最大，可能与好意思元走强或商场风险偏好变化磋磨。

　　动力商场

　　原油与自然气商场脸色呈现赫然的多空不对。

　　原油：投契者增多WTI原油净多头头寸9586手，至28937手。自然气：投契者在四大往还所系数增多自然气净多头头寸78960手，至172780手。解读：投契者握续看涨动力商品。原油净多仓衔接增多，响应对供应垂危或需求出路的乐不雅预期。自然气净多仓暴增，表示商场正在对潜在的供需神色变化进行大界限押注。

　　外汇期货商场

　　主要货币对握仓变化不一，欧元看涨脸色凸起。

　　欧元：净多头头寸为132134手。英镑：净空头头寸为-16162手。日元：净空头头寸为-33933手。瑞郎：净空头头寸为-42893手。解读：欧元保管着庞大的净多头寸，表示出商场对其相对强势的预期。而英镑、日元和瑞郎均处于净空头景色，标明投契者深广看空这些货币，尤其是瑞郎的空头押注最为麇集。

　　好意思国国债商场

　　投契者对不同期限好意思债的押注出现权贵分化，举座空头压力略有缓解。

　　举座国债：投契者削减CBOT好意思国国债期货净空头头寸14903手，至8167手。2年期国债：投契者削减净空头头寸6123手，至1218999手。5年期国债：投契者大幅削减净空头头寸45473手，至2091046手。10年期国债：投契者增多净空头头寸70511手，至726151手。超始终国债：投契者增多净空头头寸14649手，至273471手。解读：商场对好意思债收益率弧线的预期出现复杂退换。投契者大幅削减中短期（2年、5年）国债的空头头寸，表示对利率出路的观念可能有所障碍。然则，他们同期增多了始终（10年、超长）国债的净空头，押注长端利率将接续攀升或保握高位，这可能响应了对通胀粘性或发债压力的担忧。

　　农居品商场

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　　无数农居品净空头头寸出现缩减，商场脸色边缘改善。

　　玉米：投契者削减净空头头寸31168手，至172266手。小麦：投契者削减净空头头寸13816手，至96379手。大豆：投契者削减净空头头寸10646手，至8515手。棉花：投契者增多净空头头寸12748手，至61769手。咖啡：投契者增多净多头头寸2282手，至19512手。糖：投契者削减净空头头寸18216手，至173743手。可可：投契者削减净空头头寸791手，至23084手。解读：农居品商场脸色举座偏暖，谷物（玉米、小麦、大豆）和软商品（糖、可可）的空头仓位均被削减。咖啡净多仓增多，表示特定品种的看涨脸色。只须棉花空头压力权贵加大，成为商场中的例外。

　　举座而言，上周商场投契仓位退换揭示了资金流向的新动向。动力商场看涨脸色高潮，尤其是自然气多头大幅加仓。贵金属商场则出现赢利了结。外汇商场保管对欧元的看多偏好。好意思债商场出现权贵的结构性分化，短期空头回补与始终空头加码并存，示意商场对收益率弧线笔陡化有所预期。农居品商场脸色深广有所回暖，空头压力松开。

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牵累剪辑：戴明 SF006