专题：ATFX外汇专栏投稿

1月30日，ATFX：在资格了近两周的初次下逾期，黄金价钱回话飞腾，地缘政事漂泊以及对主权债券和货币的抛售鼓励金价创下历史新高。周四的贵金属价钱资格了大幅颠簸， 黄金刷新高位后一度较高位一度大跌400好意思元；白银盘中一度跌超10好意思元后规复部分失地，不外金价仍有望创下1980年代以来最好月度阐明。

　　本年以来，黄金价钱已飞腾特出四分之一，白银价钱飞腾特出60%，这主要收货于特朗普颠覆海外顺次以及对好意思联储安祥性的恫吓。此前，好意思国对包括欧洲国度、加拿大和韩国在内的遥远盟友发出了一系列关税恫吓，导致地缘政事病笃场面执续飞腾。此外，货币贬值生意的复苏也进一步推高了金价。

　　▲ATFX图

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　　由于对地缘政事病笃的担忧促使投资者将资金从货币和主权债券转向硬财富，上周资金管理者将对黄金的多头押注加多到10月以来的最高水平。好意思国政府数据骄贵，放弃1月20日当周，对冲基金和其他大型投契者的净多头头寸加多了1.9%，达到139162份合约，为16周以来的最高水平。

　　而在隔夜金价大幅颠簸前，COMEX黄金期货的隐含波动率攀升至2020年3月疫情岑岭以来的最高水平，而人人最大的黄金交游所交游基金——说念富银行SPDR黄金相信（GLD）的波动率也冲突走高，交游员押注金价将大幅飞腾。

　　白银市集波动性和看涨期权的溢价也大幅飙升，iShares白银相信（SLV）5月到期的125好意思元看涨期权成交量特出35，000手，而纽约商品交游所4月到期的110/120/130/140好意思元秃鹰期权成交量为200手。与此同期，最新数据骄贵，看涨白银的仓位已降至近两年来的最低水平。此外，ETF资金流出也进一步标明，此轮白银飞腾是由散户买盘以及中国和印度的需求鼓励的。

　　本周白银价钱飙升至历史新高后，芝加哥商品交游所集团训导了COMEX白银期货的保证金。非高风险等第合约的保证金将从现在的9%上调至11% 。高风险等第合约的保证金将从现在的9.9%上调至12.1%。保证金的调升，意味着交游白银、铂金及钯金期货的投资者必须提供更多典质品，以确保其推行义务的才智。

　　基于在周四回落前，金价的涨势还是由于迅猛，是以即便膺惩也属于泛泛，在健康的膺惩下市集仍会寻机延续入场，是以简略实时为黄金提供守旧。现时市集转为温暖特朗普暗意，他将于周五晚些工夫文告好意思联储主席的提名东说念主选，并重申他预期新任好意思联储主席将裁汰利率。据知情东说念主士显现，特朗普政府正准备让总统提名凯文·沃什担任下一任好意思联储主席。市集对好意思联储收受更为鸽派态度和裁汰利率环境的预期可能会部分减轻黄金的动能。要是贵金属价钱出现更大幅度的下落，白银可能会受到不小的影响，因为白银市集鸿沟远小于黄金，况兼由于其价钱波动剧烈。

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职守裁剪：陈平