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　　铜：

　　（展大鹏，从业阅历号：F3013795；来往究诘阅历号：Z0013582）

　　隔夜表里铜价冲高后快速回落，相配是LME铜盘中一度涨幅达到10%，国内现货高超铜入口耗损大幅驾驭，窗口接近怒放。宏不雅方面，好意思国总统特朗普暗示，下周将秘书好意思联储主席东说念主选，利率应比现时水平低两到三个百分点。好意思国联邦政府再次靠近关门危急，昨晚好意思参院要道投票未能鞭策拨款法案，但特朗普称接近达成条约幸免政府关门。国内方面，有音讯称，多家房地产企业已不再被监管部门条目每月上报“三说念红线”关扫数据，故意于后续房地产商场沉稳发展。库存方面，LME库存加多2150吨至176075吨；Comex库存加多2590吨至521757吨；SHFE铜仓单加多3590吨151628吨，BC铜保管11141吨。昨日表里铜价浮现来看，斯须的发力有贵金属热度的传导，也艳丽着铜价初度冲破每吨1.4万好意思元的繁难心绪关隘。笔者以为，这次大涨并非单一、并立的“音讯市”驱动，而是在公共宏不雅叙事发生潜入变革、铜自己供需结构迎来历史性拐点，以及金融商场来往行为共振下的势必成果。因此现时铜价逻辑已不成节略从基本面来回订价，更多的需从金融属性的角度去看，合座仍以震撼偏多行情看待。策略上，提议保管逢低买入念念路。

　　镍&不锈钢：

　　（朱希，从业阅历号：F03109968；来往究诘阅历号：Z0021609）

　　隔夜LME镍涨0.43%报18520好意思元/吨，沪镍跌1.34%报143780元/吨。库存方面，LME库存加多132吨至286470吨，SHFE 仓单加多2032吨至46854吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水保管负数；入口镍升贴水下降150元/吨至50元/吨。音讯面，1月21日音讯印尼动力与矿产资源部矿物与煤炭总劳动特里维纳诺暗示，预测镍矿石产量较上年将下降 10% 至 15%；1月29日，商场东说念主士暗示，印度标的很快推出激励顺序，饱读舞企业配置锂镍加工场，以擢升产量并逍遥日益增长的要道矿产需求。从基本面来看，跟着价钱快速飞腾，产业链各法子产物价钱均走强，镍铁价钱要点上移，火法本钱守旧走强，但一级镍排产环比大幅加多18.5%至3.72万吨，国内社会显性库存有所加多，套保需求或将对盘面价钱变成一定压力。印尼计策短期托底镍价，有色边幅共振，但远期潜在配额补充和高库存成为上方压力，短期或高位宽幅震撼，矜恤本钱线隔邻作念多契机，矜恤计策内容落地情况和商场边幅。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　（王珩，从业阅历号：F3080733；来往究诘阅历号：Z0020715）

　　隔夜氧化铝震撼偏弱，隔夜AO2605收于2783元/吨，跌幅1.38%，握仓减仓7754手至46万手。沪铝震撼偏弱，隔夜AL2603收于24935元/吨，跌幅2.18%。握仓减仓24534手至31.8万手。铝合金震撼弱，隔夜主力AD2603收于23165元/吨，跌幅2.81%。握仓减仓356手至7369手；现货方面，SMM氧化铝价钱回落至2625元/吨。铝锭现货贴水扩至200元/吨。佛山A00报价上调至24810元/吨，无锡A00升水40元/吨，铝棒加工费包头河南临沂握稳，新疆广东无锡下调50-140元/吨；铝杆1A60系加工费及6/8系加工费握稳，低碳铝杆上调581元/吨。河南一带环控终了，矿石招引及氧化铝分娩受限。厂家消费原备库存保供长单，库存有所减压。受氧化铝减产边幅带动窄幅进取建造。好意思伊场面进一步病笃，伊朗或标的闭塞霍尔木兹海峡，激励中东地区规模减产及发运问题。国里面分下贱条目节前到货，板材加工端产线满负荷驱动，铝锭累库速率彰着放缓，现货贴水幅度有所改善。受到音讯边幅提振效应权贵，且边幅消化完了后也将展现一定抗跌性。在国内下贱汇集备货至休假前夜时段内，预测盘面合座进取守旧力度较足。矜恤好意思伊时态以及国内库存动向。

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　　工业硅&多晶硅：

　　（王珩，从业阅历号：F3080733；来往究诘阅历号：Z0020715）

　　29日工业硅震撼偏弱，主力2605收于8925/吨，日内涨幅1.36%，握仓增仓970手至23.7万手。百川工业硅现货参考价9628元/吨，较上一往翌日握稳。最低交割品价钱握稳在8850元/吨，现货升水转至贴水75元/吨。多晶硅震撼偏弱，主力2605收于49335元/吨，日内跌幅4.22%，握仓增仓1330手至42745手；百川多晶硅N型复投硅料价钱跌至52500元/吨，最低交割品硅料价钱52500元/吨，现货升水扩至3165元/吨。四川地区全面停炉，云南因长协保留低负荷后续也靠近减产，新疆大厂盘算月底减产50%，供应端预期缩量下盘面逐步进取建造，上低品供应量劈腿。硅料厂家减产规模接续彭胀，出口退税窗口前形成的抢出口算作将提前透支需求，同期行业高库存稀释补库强度。节律上现货报价逐步失去守旧，盘面近月守旧远月承压。

　　碳酸锂：

　　（朱希，从业阅历号：F03109968；来往究诘阅历号：Z0021609）

　　昨日碳酸锂期货2605跌3.24%至164820元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价下降4000元/吨至168000元/吨，工业级碳酸锂平均价下降4000元/吨至164500元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）下降2700元/吨至163000元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多245吨至30211吨。 供给端，周度产量环比减少648吨至21569吨，其中锂辉石提锂环比减少670吨至13244吨，锂云母产量环比减少50吨至2832吨，盐湖提锂环比加多90吨至3205吨，回收料提锂环比减少18吨至2288吨。库存端，周度碳酸锂社会库存环比减1414吨至107482吨，其中下贱环比加多3007吨至40599吨，其他法子减少3590吨至47880吨，上游环比减少831吨至19903吨。周度数据来看基本适应预期，现货成交数据较好，春节前仍有补库预期，但短期握仓扰动风险较大；中期来看，在需求未出现明确负反映的情况下，一季度供给端部分上游阅览，需求端抢出口+春节备货需求导致仍存去库预期，矜恤2月排产情况并警惕波动率放大和握仓影响，如果未能有新利多落地，价钱或有回调风险。

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包袱剪辑：李铁民