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　　铜：供应预期趋紧，铜价高位开动

　　隔夜沪铜主力摸高11.4万后回落至10.7万元近邻，伦铜颤动收于13650好意思金近邻。

　　宏不雅中性。隔夜音尘面相对清淡，贵金属高位俯冲带落铜价。

　　基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单加多3590吨至15.16万吨，LME铜累库2150吨至17.6万吨。南边铜业下调2026、2027年铜产量预期为91.14万吨、90万吨，远低于2025年的95.4万吨。

　　总体来看，前期的赚钱了结短期间内对价钱带来一定调节，但铜的供应敛迹强化，预测价钱下落空间或有限。本日沪铜主力开动区间参考10.45万-10.9万元/吨。策略上，节前区间为主，或前多可探究卖出深虚看涨期权。

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　　紧迫声明       

　　本论说中的信息均开端于公开可获取贵府，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及齐全性不作念任何保证，据此投资，背负幽闲。本论说不组成个东说念主投资漠视，也莫得探究到个别客户很是的投资指标、财务景况或需要。客户应试虑本论说中的任何办法或漠视是否安妥其特定景况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）

　　镍&不锈钢：市集赓续往来印尼计操办向，镍不锈钢价钱短期高位颤动。当今印尼计策预期仍然偏紧，HPM公式修改及伴生品纳税细节仍待落地，印尼KPPU合计IMIP园区仓储物流存在旁边活动也加重市集担忧厚谊。履行角度看，菲律宾镍矿受天气影响发运有所受阻，印尼湿法矿运动相对充裕，但火法矿偏紧。在印尼计策减轻前，预测短期镍不锈钢价钱赓续颤动开动。

　　操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍2603参考区间135000-155000元/吨。SS2603参考区间13500-15500元/吨。

　　紧迫声明：本资讯由期货公司商酌发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开端于公开可获取贵府，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及齐全性不作念任何保证，据此往来，背负幽闲。本论说不组成个东说念主往来漠视，也莫得探究到个别客户很是的往来指标、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何办法或漠视是否安妥其特定景况。（刘佳奇/期货往来筹划从业信息：Z0022848，仅供参考）

　　多晶硅：多晶硅现货成交赓续清淡，部分企业报价有所松动，下流采购意愿低迷，由于需求提前透支，下流出口退税取消对多晶硅需求的复古相对有限。硅业分会预测1月多晶硅产量qoq-15%，2月产量将进一步下调至8.2-8.5万吨。总体来看，当今多晶硅供需虽边缘改善，但基本面仍然偏差，预测价钱颤动开动。

　　PS2605预测开动区间45000-55000元/吨。操作上，区间操作。

　　紧迫声明：本资讯由期货公司商酌发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开端于公开可获取贵府，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及齐全性不作念任何保证，据此往来，背负幽闲。本论说不组成个东说念主往来漠视，也莫得探究到个别客户很是的往来指标、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何办法或漠视是否安妥其特定景况。（刘佳奇/期货往来筹划从业信息：Z0022848，仅供参考）

　　铝：隔夜有色金属集体回调，氧化铝小幅下落，现货价钱企稳。本钱端部分廉价入口矿石预测于2月中下旬接续到港，几内亚某大型矿山自2月起下调一季度长单价钱，CIF价钱62好意思元/吨，原料本钱存在赓续下降预期。出于背面调节矿石结构的筹备，部分企业实施弹性分娩，另外本周贵州某年产能100万吨氧化铝企业发生减产，该企业停产或导致西南地区氧化铝供给呈现略偏紧模式。短期供应端磨练搅扰访佛节前运脚上调，现货市集下落空间有限。探究到当今期现价差再次扩大，赓续反弹的高度亦有限。

　　氧化铝05合约开动区间2600-2900元/吨，区间内高抛低吸。

　　好意思参院要道投票未能鼓舞拨款法案，特朗普称接近达成左券幸免政府关门。隔夜市集厚谊偏弱，贵金属盘中剧烈波动，带动有色金属不同进度回调。早盘贵金属价钱有所斥地，预测铝价短期企稳。现时宏不雅暂未发生较大变化，价钱趋势难言转向。基本面看，下流加工企业开工率阶段性下滑，带动铸锭量普及。主流浪掷地到货有所改善，执货商让价出货意愿有所普及，现货贴水略有扩大，本周库存保执小幅加多，基本面复古力度有限。

　　沪铝03合约开动区间24800-27000元/吨，多单暂时执有，未入场不宜追高。

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　　本论说中的信息均开端于公开可获取贵府，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及齐全性不作念任何保证，据此投资，背负幽闲。本论说不组成个东说念主投资漠视，也莫得探究到个别客户很是的投资指标、财务景况或需要。客户应试虑本论说中的任何办法或漠视是否安妥其特定景况。（王贤伟 期货往来筹划从业信息：Z0015983，仅供参考）

　　锌：隔夜锌价冲高回落。宏不雅面，特朗普晓喻行将公布新一任好意思联储主席东说念主选，外盘贵金属跳水后回暖。基本面看，各地TC降幅放缓，不外近期受银价高涨影响，部分矿山探究提高银计价通盘锁定利润。供应端，据百川盈孚统计，2月磨练访佛当然天数减少产量环比减少超5万吨。需求端，玄色进展低迷，镀锌等初端开工提振有限，昨日社库赓续小幅下滑，现货报价守护升水。全体而言，TC低位开动，减产预期尚存，锌价偏强颤动为主。操作上，沪锌回调试多，主力合约开动区间25000-27000元/吨近邻。

　　铅：隔夜沪铅偏强颤动。基本面来看，供应侧，原生方面，供需矛盾仍然存在，现时国内矿总量有限而入口矿补充不足，TC守护低位，电解铅厂开工提振有限，相较此前略有改善；再生方面，回收商短时心焦性出货，废电瓶价钱要点下移；再生铅冶真金不怕火利润回暖，华东地区部分真金不怕火厂复产，环比齐备增量。浪掷侧，步入传统淡季，下流刚需采购为主。现货方面，交割影响下，国内社库赓续累增为主。总体而言，供需守护两弱，宏不雅厚谊调理下，预测铅价区间颤动为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约开动区间16800-17800元/吨近邻。

　　风险领导：本资讯由期货公司商酌发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开端于公开可获取贵府，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及齐全性不作念任何保证，据此往来，背负幽闲。本论说不组成个东说念主往来漠视，也莫得探究到个别客户很是的往来指标、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何办法或漠视是否安妥其特定景况。

　　王贤伟 期货往来筹划从业信息：Z0015983

　　铝合金：隔夜合金偏强颤动。特朗普晓喻行将公布新一任好意思联储主席东说念主选，外盘贵金属跳水后回暖。基本面看，原料端，废铝价钱相对承压，受联系计策鼓舞影响，冶真金不怕火厂一侧压低本钱坚挺售价守护利润；供需端，部分地区受重浑浊天气影响减产，下流接货意愿仍然欠安，供需两弱下社库执续去化。总体来看，短期仍由资金厚谊主导，不雅望能否奴隶沪铝赓续冲破，预测铝合金要点仍有抬腾飞间。操作上，铝合金回调试多，主力合约开动区间23000-25000元/吨近邻。

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　　王贤伟 期货往来筹划从业信息：Z0015983

　　贵金属：贵金属剧烈宽幅颤动，金银复原跌幅，铂钯小幅收跌，主要由于大批买盘赚钱了结与外盘股票下落带来的流动性风险驱动。亚洲期间内贵金属各品种受好意思伊病笃方位推动避险厚谊酝酿，一度执续冲高。纽约期间贵金属多头赚钱了结访佛外盘股票下落带来的流动性风险激勉大批抛售，贵金属价钱受挫。但由于中短期利多如地缘激荡、贬值往来等身分仍存，投契资金于日内低点涌入推动贵金属跌幅复原。总体而言，近期贵金属处于历史高位且波动显耀，投资者需心思短期回调风险。

　　黄金长线多单可执续执有，短线银铂钯应严慎不雅望。沪金2604参考区间1160-1220元/克，沪银2604参考区间29000-31500元/千克，广铂2606参考区间650-705元/克，广钯2606参考区间485-530元/克。

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背负剪辑：李铁民