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　　PX：

　　供需面供需双稳。中国 PX 行业负荷环比增多 0.3pct 至 89.2%，亚洲行业负荷环比增多 0.6pct 至 81.6%，合座供应展望保执充裕。需求端，卑劣 PTA 安设在一季度仍有较多锻练经营，需重心热心的是，近期 PTA 加工费已大幅建造至近半年新高，其安设锻练经营是否存在推迟可能，将成为影响 PX 需求的要道变量。一季度 PX 供需面容展望转向宽松。昨昼夜盘，贵金属商场开始出现“多杀多”行情，激发商场诊疗，这进而导致有色板块大幅下降，并加重了国内合座商品商场的波动，SC 原油期货价钱也受到波及，在冲至涨停后大幅回落。现时原油价钱主要受伊朗地缘政事风险撑执，且外盘原油月差结构执续走强，然则，从金油比和好意思元指数诊疗的视角来看，油价链接上行的空间展望有限。抽象来看，聚酯行业合座仍有撑执，但终局需求呈季节性走弱趋势，展望一季度产业链将面对累库压力。此外，从价差结构看，PX3-5 与 PX5-9 月差反套加重，标明现货和近月承压，本轮行情资金鞭策特征显然，期价相对基本面存在超涨嫌疑。短期内，PX 5 月期价展望颤动运行，且波动加重，淡薄交往者以降仓适度风险为主。关于中线投资者，则可热心价钱回调后的作念多契机，撑执区域 7150-7300。

　　关连商场音问（音问来源：化纤信息网）

　　安设：中化泉州 80 万吨 2025 年 11 月泊车锻练，现在重启中，展望近日坐褥物，宇宙产能占比 1.8%。

　　（李想进 期货交往测度从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供稳需减。PTA 行业负荷环比执平至 76.6%，处于积年同期偏低水平，且一季度锻练经营较多，展望供应收紧。需求端，终局新订单合座偏弱，江浙地区终局工场开工率执续下滑。聚酯行业负荷环比减少 1.5pct至 84.7%，展望行业开工将加快下滑。抽象来看，现时 TA-聚酯风景基本面尚有撑执，PTA 仓单流出，现货基差合座偏强，但其执续性将受到聚酯减产的考验，同期，终局需求走弱也将变成压制，一季度产业链面对累库压力。从价差结构看，TA5-9 月差反套加重，清楚近端承压。短期内，聚酯需求对油价的跟涨动能不及，昨昼夜盘 TA 5月虽冲刺 5500 关隘，但因夜盘后油价大跌，展望当天将低开补跌，波动加重，淡薄降仓避险。中线投资者恭候回调至撑执区域 5100-5200 再次作念多。需警惕霍尔木兹海峡遭禁闭可能激发的油价冲高风险。

　　关连商场音问（音问来源：化纤信息网）

　　聚酯安设：华宝长丝 12 万吨、兴邦短纤 20 万吨、立新长丝切片 10 万吨、富威尔短纤 55 万吨、恒力轩达长丝 25万吨、翔鹭长丝短纤切片 38 万吨、腾龙瓶片 25 万吨、森楷长丝切片 36 万吨于 1 月下旬锻练泊车，万凯瓶片 20万吨 1 月中旬泊车锻练，1 月下旬重启，以及部分安设负荷诊疗。变动安设波及产能占比 2.7%。

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　　产销：江浙涤丝周四产销合座偏弱，至下昼 3 点 45 分隔邻平均产销估算在 3 成傍边。江浙几家工场产销区分在20%、20%、25%、85%、0%、0%、25%、30%、60%、20%、10%、50%、45%、30%、80%、30%、10%、60%。

　　（李想进 期货交往测度从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供增需减。国内方面，乙二醇行业负荷环比增多 0.8pct 至 73.9%，其中，合成气制负荷环比增多 2.4pct至 81.8%，处于积年同期高位，现时价钱尚不及以激发大领域减产。固然北好意思及中东安设锻练可能削减一季度入口，但国内供应宽裕，合座压力依旧，现货基差合座偏弱。展望 2 月可能成为上半年库存压力最大的时期。抽象来看，本轮高涨主要由资金驱动，音问面仅为脉冲催化，往常行情要道看新增多头资金能否执续入场。考虑到现在风暴影响范围最西已蔓延至新墨西哥州，入口扰动预期加重，因此展望短期内 EG 5 月期价将颤动偏强运行，撑执区域 3900-3950。

　　关连商场音问（音问来源：化纤信息网）

　　安设：油制方面，中科真金不怕火葬 50 万吨因故提前进行锻练，展望保管 10 天傍边，古雷石化 70 万吨 3 月初运转泊车锻练，展望执续 50-60 天，成齐石油化工公司 36 万吨重启并规复平常运行，中海壳牌二期 40 万吨周内因故倏得泊车，现在仍是规复运行，两条线降负荷运行中，富德动力 50 万吨 12.8 起泊车锻练，本周仍是重启并出料，中化泉州 50 万吨 11.25 运转泊车锻练，近日重启中，展望本周末可出料，卫星石化 180 万吨运行中，经营 2 月中下旬一条线 90 万吨泊车转产 PE，规复时分待定，巴斯夫 80 万吨运行中；合成气制方面，河南煤业（永城）20 万吨催化剂仍是更新完成，重启时分可能延至年后，新疆天业（三期）60 万吨运行中，内蒙古兖矿 40 万吨规复平常运行，昊源 30 万吨降负荷运行中，广汇 40 万吨运行中，近日可能倏得泊车 5 天傍边。变动安设波及产能占比22.4%。

　　（李想进 期货交往测度从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供稳需减。纺纱用直纺涤短负荷环比执平至 99.1%，跟着减停产经营的奉行，展望行业负荷将运转大幅下滑。需求端，卑劣纱线企业干预节前斥逐阶段，换取资金回笼压力，企业多数加快回款并趋于严慎采购。受终局订单不及影响，部单干厂已提前裁汰负荷，涤纱负荷环比减少 2.0pct 至 59.0%，展望涤纱负荷将加快下滑，进而拦截对短纤的需求。短期内，终局需求偏弱将链接压制价钱，但本钱端撑执仍存，展望 PF 3 月期价随原料价钱颤动运行，中线回调作念多，撑执区域 6500-6600。

　　关连商场音问（音问来源：化纤信息网）

　　产销：周四直纺涤短销售上下分化，截止下昼 3：00 隔邻，平均产销 55%，部单干厂产销：90%、0%、30%、80%、50%、40%、30%、70%、10%、63%。  

　　（李想进 期货交往测度从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供需面供减需弱。供应端，瓶片行业负荷环比减少 2.0pct 至 66.4%，行业开工负荷已处于积年同期低位，经营内的锻练将执续至 2 月底，供应端的收缩将为加工费提供要道撑执。需求端，现时处于饮料消耗传统淡季，展望 1-2 月产量回起飞间有限。聚酯瓶片行业自客岁四季度以来执续减产，并于本年春节前后再度减产，行业已干预执续去库通说念，现货流动性亦较前期收紧。短期内，供应端的执续收缩撑执库存去化，展望 PR 3 月期价随原料价钱颤动运行，中线回调作念多，撑执区域 6100-6200。

　　（李想进 期货交往测度从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周四纯碱期货大幅高涨，现货价钱执稳至高涨。周四商品商场涨多跌少，商场情感较好。从基本面来看，近期纯碱锻练安排较少，本周纯碱产量环比增多 1.1 万吨至 78.3 万吨，近期产量回升，供应端压力增多。卑劣需求小幅下滑，最新碱厂库存环比本周一增多 0.3 万吨至 154.4 万吨，最新友割库库存较前一周减少 4.3万吨至 33.0 万吨。上周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动；本周玻璃烽火 1 条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求下降，轻碱需求暂时瓦解，中卑劣采购积极性转弱。12 月纯碱入口略升至 0.35万吨，出口上升至 23.27 万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比略降，低于客岁同期水平；国外宏不雅影响偏中性（好意思元指数下降、买卖摩擦担忧平缓）；国内计谋扰动平缓。抽象来看，短期纯碱供应增多、需求偏弱，商场情感略有改善，纯碱暂时低位颤动。仓片面，周四纯碱仓单执稳至 1539 张。

　　短期纯碱期价区间颤动，SA2605 日内参考 1200-1240 区间。

　　（胡鹏 期货交往测度从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃： 

　　周四玻璃期货小幅高涨，现货价钱执稳至高涨。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力平缓。本周玻璃产量环比执稳，卑劣采购积极性进步，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少 3.3 万吨至 262.8 万吨，同比增多21.2%。本周玻璃复产烽火 1 条产线。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为 150995T/D，同比下降约 3.8%。1-12 月国内房屋完了面积同比下降 18.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比略降，低于客岁同期水平，最新玻璃深加工订单数目环比增多 0.7 天至 9.3 天。短期玻璃供应下降，部分产线复产烽火预期施压价钱，需求季节性残障，期价低位颤动为主。

　　短期玻璃期价低位颤动，FG2605 日内参考 1060-1100。 

　　（胡鹏 期货交往测度从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　烧碱： 

　　法例 2026 年 1 月 29 日日盘收盘，SH2603 合约日度高涨下降元/吨至 1964 元/吨。

　　山东地区 32%离子膜碱主流成交价钱 560-685 元/吨，较上一职责日均价执稳。当地卑劣某大型氧化铝工场液碱采购价钱 590 元/吨，液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价钱 1000-1020 元/吨，较上一职责日均价执稳。卑劣和买卖商廉价接货略有改善，氯碱企业盈利欠安，存挺价心态，32%、50%液碱价钱执稳。

　　氯碱企业短期供应保管高位，企业存一定去库压力，但估值视角看现时 ECU 利润欠安，企业存一定的挺价意愿，短期涨跌均有限，颤动运行。

　　策略：单边颤动，主力 SH2603 参考价钱区间 1900-2100 元/吨。

　　（欧阳毓珂 期货交往测度从业信息：Z0023259，仅供参考）

　　PVC： 

　　法例 2026 年 1 月 29 日日盘收盘，PVC2605 合约下降 18 元/吨至 4895 元/吨，夜盘大幅高涨至5004 元/吨。山东现货-盘面主力基差-225 元/吨（日度走弱 2 元/吨），华北现货-盘面主力基差-515元/吨（日度走强 8 元/吨），华南现货-主力基差-175 元/吨（日度走强 18 元/吨）。

　　短期履行 vs 预期博弈，基本面看供应端开工率环比高位，供应压力并未权臣缓解，利好音问在于2026 年 PVC 投产增速大幅回落。短期看基于各异化电价的 2026 年反内卷展望仍将是煤化工链条PVC 的驱动，且出口退税计谋是的短期出口签单大幅放量，短期基本面改善有限，预期偏乐不雅。

　　策略：单边颤动偏强，主力 V2605 参考价钱区间 4700-5100 元/吨。

　　（欧阳毓珂 期货交往测度从业信息：Z0023259，仅供参考）

　　聚烯烃：

　　法例 1 月 29 日日盘收盘，L 主力合约高涨 82 元/吨至 7049 元/吨，夜盘络续高涨至7118 元/吨，LLDPE 华东基差日度走弱 44 元/吨至-15 元/吨；PP 主力合约日度高涨 92元/吨至 6870 元/吨，夜盘络续高涨至 6945 元/吨，PP 拉丝华东基差日度走弱 42 元/吨至-159 元/吨。1 月中下旬前期锻练安设采集总结，供应环比高位，商场成交好转现货去库压力不大，但总体看高供应的趋势仍在络续，PE 卑劣需求转入季节性淡季，PP 卑劣加权开工总体执稳。短期地缘的情感溢价朝上了原油供需所主导的基本面偏弱压力，好意思元指数的回落撑执了国外原油价钱，短期化工板块受影响偏乐不雅，但需警惕高位回落的风险。

　　不雅点：宽幅颤动，L2605 合约参考运行区间 6800-7300 元/吨，PP2605 合约参考运行区间 6700-7100 元/吨。

　　（欧阳毓珂 期货交往测度从业信息：Z0023259，仅供参考）

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职守裁剪：李铁民