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　　起首：华泰期货

　　作家： 新动力&有色组

　　2026 年1月29日，沪铜主力Cu2603合约价钱走高6.71%，午后收盘于109110元/吨，沪铜加权合约成交量也呈现赫然大幅放大的情况。

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　　天然当今，单单就基本面而言，铜、铝近期情况均难言乐不雅，高价关于卑鄙需求扼制的情况相对赫然，卑鄙不雅望心扉油腻，库存累高。然而在贵金属价钱抓续苍劲的情况下，铜铝品种在经历了一段技能的悠扬款式后，不管是波动率照旧价钱与贵金属（黄金、白银）比拟又成为了相对的凹地，且隶属性上也有部分的相似性。因此即便在近期基本面阐扬欠佳的情况下，也曾呈现出了苍劲的走势。

　　就后市而言，在行情短时内急剧拉涨的情况下，坐窝入场作念空的活动并不推选，尔后需要抓续暖热逐日成交量的变化情况。倘若出现价钱走高而成交量无法抓续跟进的迹象，那么有卖空套保需求的企业不错符合择机入场，而投契头寸则仍然提议尽量幸免在相对近月的合约上抓有空头头寸的活动。而有买入套保需求的企业则如斯前提议相同，以“短平快”操作对待，即对未来两至三周的用量进行套保，暂时仍不宜成立太大捏造库存。可待附进春节，需求抓续走弱之际，静候回调契机再加大买入套保量。

　　风险辅导：流动性风险

　　投资商议业务履历： 证监许可【2011】1289号

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累赘剪辑：朱赫楠