近期泄漏杀青的2025年公募基金四季报泄漏，中际旭创、宁德时间、新易盛、紫金矿业、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密、好意思的集团、中国祯祥成为主动基金的前十大重仓股。

在东说念主工智能（AI）产业的投资波涛下，科技成长格调成为主导。其中，中际旭创超越了市欢4个季度第一的宁德时间，初度成为了公募基金第一大重仓股。

中际旭创受到追捧与AI投资主题密切有关。公开信息泄漏，中际旭创诞生于2005年6月，于2012年4月10日在深圳证券走动所上市。行动光模块行业的龙头企业，中际旭创在各人800G光模块阛阓占据开始地位。收货于AI产业发展对算力硬件需求的强劲开动，光模块行动数据中心和5g网罗的关键部件，其需求跟着各人AI算力开辟握续增长，机构投资者对AI算力基础款式的设立柔软也握续高潮。

除了中际旭创外，新易盛、寒武纪-U也出面前最新的十大重仓股名单中，这两只个股也无一例外乘上了AI“东风”。其中，新易盛是一家高性能光模块处置决议提供商，是各人光模块阛阓的首要参与者，雷同受益于AI算力需求的增长，该公司收到了机构投资者的密切关注。在2024年二季度便进入过基金握仓的前20位，在2025年二季度上升至重仓股第6位，并在2025年第三季度和第四季度市欢两个季度稳居基金重仓股第3位。

寒武纪-U是一家AI芯片公司，专注于云表和角落联想的东说念主工智能芯片研发。行动国内AI芯片边界的开始企业，其股价此前曾一举特出贵州茅台成为A股“股王”。早在2024年四季度，寒武纪-U就踏进基金重仓股第8位，之后除了在2025年三季度掉出前20名外，一直在10名足下逗留。在ai应用的快速发展带动下，寒武纪-U在2025年四季度一举升至基金重仓股第5位。

从重仓股排名不错看出，主动权利类公募基金的握仓结构发生了显著变化，AI等科技成长股成为“要点关注对象”。事实上，科技行业上市公司比重加多不仅体面前公募基金前10大重仓股上，也体面前举座的握仓变化上。数据泄漏，公募基金2025年四季度对科技行业上市公司的握仓也曾从2024年一季度的25%上升到40%。与此同期，新动力、破钞、金融行业的占比有所下落。这一变化反应了阛阓对科技行业极度是AI行业发展的高度关注。

瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮合计，在2025年AI行业茁壮发展基础上，2026年AI的全产业链将延续积极发展态势。在他看来，不错关注三个方面：一是AI模子。国内互联网与科技大厂以及AI创业公司将陆续股东模子快速迭代，中国模子的平均智能水平与好意思国顶尖模子的差距有望进一步收缩；二是ai应用。跟着模子时期握续特出，更多新用户场景将被发掘，ai应用生态将日益丰富，从而加快举座营业化进度；三是AI算力基础款式。国产算力在单卡性能与集群时期方面稳步发展，展望2026年将在推理乃至部分锻真金不怕火任务中获取更大阛阓份额。

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此外，就“AI泡沫”问题，熊玮暗示，中国AI行业泡沫的概率较低，面前成本层面并无显著的泡沫化担忧。开始是国内主要模子厂商较少依赖轮回融资，多由母公司健康现款流支握研发生态结构更为持重。其次是国内互联网龙头虽坚决将AI行动弥远政策参加，但成本开支策略更为求实严慎。再次是数据中心开辟与使用策略持重，监管对过度开辟有所升天，面前数据中心运用率保握较高水平。

值得防备的是，即使在AI产业握续“吸金”下，其他行业仍然保握了较强韧性。其中，新动力行业（包括电力设备、新动力汽车等）天然在主动权利类公募基金握仓中占比有所下落，但仍然是首要的设立标的，尤其是宁德时间行动新动力行业龙头企业，在2025年四季度仍然位居第2位，反应了阛阓对新动力行业的弥遥望好。同期，破钞行业（包括食物饮料、家电等）在主动权利类公募基金的握仓中占比相对相识。贵州茅台行动破钞行业的龙头企业，在2025年四季度位居第7位，这标明机构投资者在追求高成长的同期仍保握对相识现款流和品牌价值的选藏，也反应了阛阓抵破钞行业的弥远信心。

纵不雅夙昔的公募基金重仓股名单，不难发现阛阓的热门赛说念在不休变化。2024年三季度前，贵州茅台弥远稳坐公募基金重仓股第一的“宝座”。之后，跟着新动力产业的崛起，宁德时间取代了贵州茅台，并市欢4个季度成为公募基金第一重仓股。直到面前，AI行业兴起，中际旭创成为基金重仓股。不错料念念的是，以AI算力基础款式、AI芯片、ai应用等边界为代表的AI有关产业链将陆续成为将来一段时候内阛阓关注的焦点。但与此同期，在科技成长格调握续主导的配景下，投资者需要关注有关行业短期估值水暖和事迹增长情况，幸免过度追高。

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