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　　著述起首：智通财经网

　　北京时代周四晚，黄金大幅跳水——在今日早些时候波及5598.75好意思元/盎司的历史高点后，于晚间一度大跌5.9%，最低时报5097.36好意思元/盎司。为止发稿，黄金现货跌超4%，报5169.44好意思元/盎司。

　　黄金在屡变嫌高并贴近5600好意思元关隘后总结急跌，令投资者质疑黄金本轮涨势是否如故接近尾声。而加重投资者这种担忧的另一个迹象则是，亚洲投资者正以创记录的资金界限涌入黄金来往所来往基金（ETF）。数据显现，亚洲地区上市的贵金属ETF在一月份的净流入资金高达71亿好意思元，其中多只ETF眩惑的资金界限创下历史记录，资金流入主要围聚在面向散户投资者的中国上市贵金属。

　　黄金价钱本轮迅猛涨势取得了央行捏续购买和资金流入什物黄金守旧的ETF的支捏。天下黄金协会的数据显现，黄金支捏基金的捏仓量除旧年五月外，旧年每月均有所增长。

　　黄金在插足2026年后陆续涨势。好意思国政府新的对外策略冲击了天下政事和经济步骤，如在委内瑞拉的四肢、以及对格陵兰岛主权的目的。天下列国对好意思国和好意思元钞票的信任受到极大冲击，黄金不停变嫌高。尽管周五出现大幅回调，但本年以来的涨幅仍跳跃20%。

　　但是，散户投资者的大举买入时时被视为一种迹象，标明涨势已插足后期阶段，钞票被高估。新加坡Vantage Point Asset Management的首席投资官尼克·费雷斯称：“在这个周期中，咱们一直是最看好黄金的东谈主，买入了黄金矿业股和ETF。但是，黄金最近的价钱走势变得赶快、心理化且非线性，这是一个教会信号，标明涨势过度。”

　　在其它警示信号中，黄金的相对强弱指数（RSI）已攀升至约90，跳跃了时时预示回调可能迟来的70水平。天下黄金协会在上月发布的《2026年瞻望》呈文中指出，若特朗普政府制定的策略取班师利，将加快经济增长，从而导致利率飞腾和好意思元走强，进而压低金价。

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连累剪辑：朱赫楠