转自：贝壳财经

当健康饮食风潮将魔芋捧上“低卡经济”的风口，行业头部企业一致魔芋却在2025年遇到“越卖越亏”的热闹。

财报自满，这家坐拥蜜雪冰城、卫龙、康师父、三只松鼠等明星客户群的北交所上市公司，2025年全年营收劲增近两成随意7亿元，归母净利润却反向下挫23%至6672万元，扣非净利润跌幅更贴近28%；毛利率从26.65%滑落至不足19.99%，至极于每卖出100元居品，就少赚6.66元利润——限度彭胀的狂欢背后，成本失控正成为难以承受之重。

臆测以前，一致魔芋在成本截止与盈利普及方面祭出“三板斧”：一是优化供应链处置，与供应商拓荒长期肃穆的合营联系，确保原材料的肃穆供应和质料；二是提高坐褥后果，通落后候升级和拓荒更新，提高坐褥后果，镌汰成本；三是严格质料处置，确保居品性量的肃穆性和一致性，普及客户惬意度。

旧年增收不增利：限度彭胀遇到成本失控

一致魔芋2025年的财报呈现典型的“增收不增利”困局：2025年，一致魔芋已矣营业收入约7.39亿元，同比增长19.91%；包摄于上市公司鼓励的净利润约6672.46万元，同比下滑23.05%；包摄于上市公司鼓励的扣除非频繁性损益后的净利润约5989.65万元，同比下滑27.73%。

“营收利润背离”的根源在于毛利率的全线失守——魔芋粉、魔芋食物、魔芋好意思妆用品三大板块无一避免，原料价钱飞腾径直侵蚀了利润空间。

从业务结构看，2025年，魔芋粉以5.15亿元营收孝敬近七成份额，单价普及是主要驱能源；魔芋食物的营收增速更快，达24.38%，但限度不足魔芋粉，营收约为2.13亿元；魔芋好意思妆用品的营收限度更小，且同比下滑37.71%。

一致魔芋方面解说，2025年，公司通过有用的营销政策普及了客户对魔芋健康价值和左右特质的领路，从而促进了销售。然则，营销攻势带来的需求红利并未升沉为盈利质料，成本端的失控成为最大制肘。

手脚魔芋约略加工企业，一致魔芋的盈利神情是典型的“中间加工”神情：进取采购魔芋原料粉、魔芋干片，向下对接食物制造商、品牌运营商及终局耗尽者。这种两端在外的结构，自然决定了其对高卑劣的议价智力有限。广州想益得文化有限公司首席政策官陈彦颐告诉记者，一致魔芋的骨子逆境在于“价值链讲话权”的缺失——“上游被表象和农户打单，卑劣被茶饮品牌压价，两端受挤”“更深层的矛盾是贸易神情——用工业化的产能彭胀匹配农业化的原料供给，这种结构性错配在需求爆发期反而放伟功绩波动”。

中国企业本钱定约副理事长柏文喜从成本管控角度分析指出：“成本截止智力薄弱是一致魔芋的软肋。濒临原料价钱波动，公司穷乏有用的对冲技巧，一分彩app下载功绩高度依赖原料价钱周期而非计较智力。”这一判断揭示了农居品加工企业的共性珍重：原料属于非标农居品，供给受表象、赞成面积等当然因素制约，具有典型的波动性强、预测难度大的特征；而企业的产能彭胀却是工业化、顺序化的旅途，两者之间的错配在阛阓需求快速开释时尤为隆起。

濒临外界对成本截止智力的情切，一致魔芋在1月23日的调研行动中闪现了粗鲁政策。供应链端，公司收受“拓荒租出+时候复旧+订单锁定”的组合拳，与产地信誉精好意思的合营社、初加工场进行合营，在寰宇各产区构建肃穆的供应收集，同期从印尼等东南亚国度或地区入口魔芋原料手脚补充。订价端，公司主要通过“成本加成订价”徐徐传导成本压力，使毛利率尽量不出现大的波动。坐褥端，一致魔芋通过优化工艺经由、普及坐褥后果、强化供应链协同等姿色，截止单元制变成本。

低卡经济风口下的魔芋热，蜜雪冰城、卫龙等均有合营

从销售神情来看，一致魔芋有内销也有外售。其表里销客户主要为大中型食物制造企业，其中内销客户主要通过进入或经办食物展会、B2B类网站发布、搜索引擎投放以及行业专科平台告白等体式开发，强硬协议订单后依据客户需求坐褥、供货；外售客户主要通过行业展会等体式开发，强硬协议订单后依据客户需求坐褥、供货。

在财报中，一致魔芋并未裸露具体的客户名单，但是从过往的公告中可知，民众熟知的奈雪、沪上大姨、蜜雪冰城、卫龙、三只松鼠、康师父、劲仔食物等品牌均与其有过合营或者仍在合营中。

2025年9月12日，一致魔芋对外在示：现在，茶饮小料产能已达到60000吨傍边，以前公司将凭据阛阓反映，徐徐普及至80000吨产能，居品涵盖魔芋晶球、制品冻、蒟蒻QQ球等。

记者扎眼到，魔芋左右范畴等闲，除了民众熟知的茶饮小料（如魔芋晶球、制品冻）、舒适零食（如素毛肚）外，还可用于果冻、火腿肠、宠物食物、保健品及高分子材料等范畴。

在一致魔芋看来，魔芋行业阛阓发展出路广阔：率先，跟着健康饮食情切度合手续普及，魔芋手脚低热量、高纤维的健康食物，阛阓需求有望保合手增长。其含有的葡甘霖聚糖、卵白质、维生素等养分身分对东谈主体健康具有积极作用，魔芋行业有望在健康食物阛阓中占据更大的份额。其次，时候改造将合手续初始行业发展。通过优化赞成时候、普及加工工艺以及开发新式左右场景，魔芋行业有望进一步提高居品品性与附加值，推动产业链向高端蔓延。

1月19日，浙商证券分析师也在研报中指出：“咱们合计魔芋行业红利仍存，且当下仍处在快速发延期。”其意义是：“健康性趋势配景下，魔芋行业限度后续成漫空间较大。凭据《中国魔芋行业阛阓探问权衡及投资出路分析诠释》的数据，魔芋行业2025年臆测随意300亿元，以前5年CAGR在12%。”

新京报贝壳财经记者阎侠裁剪陈莉校拼凑春愔一分彩app下载

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