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　　卓创资讯生猪行业分析师邹莹吉

　　【导语】2025年生猪商场价钱同比走低，衍生盈利受损，衍生端补栏积极性裁汰带动仔猪价钱同步下行。2026年生猪供应仍存压力，但衍生端对下半年行情的看好，或将带动上半年仔猪价钱高潮。

　　2025年生猪价钱同比下滑

　　卓创资讯数据暴露，仔猪价钱的出手在年内有相对昭彰的季节性特征。一、二季度为仔猪补栏旺季，仔猪价钱高潮后于相对高位出手；三季度衍生端补栏仔猪热度下滑，仔猪价钱下落；四季度仔猪补栏热度微幅上升，仔猪价钱微涨后震撼出手。2025年仔猪价钱出手趋势与季节性走势同样，呈“涨-降-微涨”态势，年度均价为391.02元/头，同比下落15.70%。2025年生猪价钱同比下滑，衍生端有快要一半期间处于亏本现象，补栏积极性下降，导致仔猪价钱同比下落。

　　仔猪育肥亏本 衍生端补栏意愿裁汰

　　卓创资讯监测2025年生猪价钱震撼下落，全年均价为13.74元/公斤，同比下落17.97%；最高点为1月3日及6日的16.36元/公斤，最低点为10月13日的10.72元/公斤。2025年生猪产能开释，生猪供应基本呈现逐月增多态势；二季度末、三季度初，策略层面条目戒指生猪出栏体重、截止二次育肥，衍生端压栏、二次育肥步履减少，生猪出栏节拍加速，进一步加速猪价下滑。2025年猪价跌至近7年来新低，仔猪育肥口头参预亏本现象。

　　卓创资讯数据暴露，2025年仔猪育肥口头有快要一半期间处于亏本现象，全年平均盈利为20.32元/头，同比裁汰376.93元/头了，最高点为4月15日的361.9元/头，最低点为10月13日的-456.07元/头。2025年仔猪育肥饲料资本先震撼高潮后震撼微跌，但举座波动幅度较小，对仔猪育肥资本及盈利影响不大，仔猪育肥盈利的出手多主要受仔猪补栏资本和猪价影响。2025年出栏的生猪，其仔猪补栏资本先降后涨，生猪价钱震撼下滑，在资本、售价双利空影响下，2025年下半年仔猪育肥多处于亏本现象，衍生端补栏积极性下滑，仔猪价钱同比下落。

　　2026年上半年仔猪价钱或涨

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　　影响2026年仔猪价钱出手的最约略素依旧是生猪价钱，从能繁母猪存栏量看，2026年生猪供应压力也曾较大，猪价仍有下滑空间。卓创资讯监测196家样本企业能繁母猪存栏量呈先增多后减少态势，存栏量举座高位，对应2026年生猪出栏量或同比增多，生猪需求在按照季节性特征出手的同期，年度总量或随同供应端被迫调整。笼统生猪价钱、仔猪补栏资本、饲料资本等要素来看，虽2026年1-6月份生猪价钱有下滑空间，但仔猪补栏资本较低，对冲猪价对仔猪育肥盈利带来的利空影响，仔猪育肥盈利或震撼下滑。

　　尽管如斯，2026年上半年仔猪价钱或呈现出季节性特征——高潮。按照前期能繁母猪出手态势，2026年生猪出栏量或先增多后减少，下半年猪价或震撼偏强出手。据卓创资讯调研，部分衍生端看好下半年生猪价钱，将在上半年补栏仔猪，或因循上半年仔猪价钱高潮，月均价或在270-430元/头之间出手。

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背负剪辑：李铁民